考了片刻后开始表达自己的看法。

　　“从这些照片里得不出更多的信息，如果能够实地考察一番，效果应该会比较好。”

　　“地上的钢材已经锈迹斑斑，应该是很久没有动过了。看来这家船厂的开工率并不是很高，原材料闲置到这个地步，造成极大的浪费。”

　　“不错！如果单从这几张照片来看，这家船厂的经营状况并不乐观，再结合一下财务报告和最近的走势，我个人认为这家船厂的股价明显是被高估了。”有动作迅速的研究员，很快从会议室内的电脑里调出这家船厂最近的股价走势图，接通了投影仪，顿时一个气势如虹的上升走势图出现在众人的眼前。

　　钟石赞许地点了点头，挥了挥手制止众人的继续讨论，说，“虽然不清楚这几个白人供职于哪里，但相信各位都很清楚，单凭这些照片，就能说明在香港上市的内地公司已经被外国的机构盯上了。请注意，我这里说的机构可不是一般的国外投资者，而很有可能是对冲基金，毕竟不是谁都有资格让一个董事总经理陪同去考察的。在目前东南亚地区一片哀号的情况下，如果说对冲基金对红筹股产生兴趣，恐怕就连在座的各位也不会相信。那么，剩下的最大可能就是，他们在考察这些红筹股的企业，很有可能是因为它们产生了泡沫。”

　　一般来说，宏观对冲基金对个股并没有太大的兴趣，他们的投资目标大都盯住各个国家的汇率、利率又或者是大宗商品市场，只有这些市场才能够给他们天量的资金提供可观的收益回报。就拿量子对冲基金来说，高达两百亿美元的资金管理规模，一旦步入股票市场，恐怕会立刻引起整个指数的上涨。

　　当然，在后来的大货币时代，由于股票市场可以容纳资金规模急速扩大，加上整个世界范围内对宏观对冲基金的jing惕，导致部分宏观策略的对冲基金纷纷转型。

　　研究员们都有一套自己的股价估值方式，其中就有两个比较重要的估值模型，一个是现金流量分析模型，另外一个则是隐含波动率价格模型。这两个模型一个是从现金流的角度分析股价，另外一个是从期权（权证）的角度分析股票是否超值的模型，虽然并不能完全、真实反映价格，但在某种程度上可以作为一种借鉴。

　　只是这段时间，几乎所有的研究员都在和各家投行联系，索要类似于马来西亚、印尼、泰国等国家的宏观经济报告，就连其他几支基金的业务也完全停滞了下来，自然也没有人去分析港股的情况。

　　短短的两个月时间，钟石执掌的旗舰基金的资金规模已经膨胀到了八十亿美元之多，除此之外，还有高达十几亿美元的泰铢空头头寸没有平掉。这种超过50的收益率已经让研究员们

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